芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的(de)青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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