财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国(guó)对(duì)立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投(tóu)资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌(h社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说uāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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