财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的(de)玩笑话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江(jiāng)、四川(chuān)等多地医(yī)保部(bù)门发布(bù)公告，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中(zhōng)带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网(wǎng)“三位一体”的综合(hé)治理措施，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也(yě)看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集(jí)采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植(zhí)专(zhuān)委会(huì)常委(wěi)满毅告诉南(nán)方周末(mò)记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为(wèi)更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露(lù)，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植(zhí)牙数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预计每年(nián)可节约患(huàn)者费用(yòng)40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格相(xiāng)关(guān)规定(dìng)出台，三级(jí)公立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗(liáo)服务(wù)价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次(cì)全国口(kǒu)腔流行(xíng)病学(xué)调(diào)查结果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者走访发现，多家(jiā)北京民营连锁口腔机(jī)构(gòu)在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整合(hé)后的(de)山东省(shěng)口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务(wù)价格项目(mù)4月1日(rì)正式(shì)落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体等集采价(jià)格(gé)落地执行，种植牙相关的咨(zī)询(xún)量、问(wèn)诊量、手术量(liàng)都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中(zhōng)手(shǒu)术数量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副主任医师(shī)解建立(lì)说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植(zhí)牙行业是否会再(zài)度站(zhàn)上风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙(yá)数量，有望从(cóng)目前每(měi)年400万颗(kē)，增(zēng)长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末(mò)记者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而对(duì)于起步较晚的(de)国(guó)产种(zhǒng)植(zhí)牙耗材厂商而(ér)言，集采是压(yā)力也是机(jī)会。一位国产种植(zhí)牙企(qǐ)业代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但销售份额(é)占有率尚不足(zú)10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难(nán)快速放量或(huò)实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时(shí)间短、案例少的(de)国(guó)产种植牙来说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助(zhù)于企业积累更多(duō)的(de)临床应(yīng)用(yòng)数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国内耗材需求(qiú)爆(bào)增(zēng) 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能(néng)力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈现爆(bào)发(fā)式(shì)增长。根据牙博士(shì)招(zhāo)股说明书(shū)，2020年国内(nèi)种植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设备(bèi)和耗材企业(yè)：种植类(lèi)如华西口腔(qiāng)科(kē)技中心等；修(xiū)补(bǔ)类如正海生(shēng)物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形(xíng)束投照计(jì)算(suàn)机(jī)重组(zǔ)断(duàn)层影像(xiàng)设备的美亚(yà)光电等；数字(zì)软件类如3shape等(děng)，以(yǐ)及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材(cái)料(liào)）等(děng)。中游为(wèi)器械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中(zhōng)表示，种植(zhí)牙集采降价(jià)后(hòu)，其(qí)渗透(tòu)率有望得到快速(sù)提升(shēng)，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释放(fàng)。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视(shì)仪(yí)器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率(lǜ)提升(shēng)，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备依托性价比(bǐ)优(yōu)势(shì)聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公司主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头(tóu)”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金赛(sài)道，关于牙科的纯正上市公司(sī)只有(yǒu)通策医(yī)疗这一家。也正是(shì)因(yīn)为如此，自通策(cè)医疗借(jiè)壳上市以来，其便一(yī)直备受(shòu)资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策(cè)医(yī)疗(liáo)最近几年在资本(běn)市场(chǎng)走势一路下(xià)行，前年最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到(dào)2年的时间(jiān)内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列通策医(yī)疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速第一(yī)位(wèi)。对通策(cè)医(yī)疗来说，种(zhǒng)植牙业(yè)务是(shì)不可或缺(quē)的市场。业内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植(zhí)牙耗(hào)材被(bèi)集采(cǎi)，通策(cè)医疗的(de)盈利能力很(hěn)可能受(shòu)影响。面对激烈竞(jìng)争的(de)市场，大型口(kǒu)腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公(gōng)立医院(yuàn)及(jí)其他民营口腔机(jī)构(gòu)站在(zài)同一(yī)起跑线，大幅降(jiàng)价势(shì)在必行(xíng)，这也将影(yǐng)响种植(zhí)牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的(de)最大的问题是，怎(zěn)么能把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自己的增量。竞(jìng)争来自参与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医(yī)疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够量的种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广的口腔(qiāng)机构(gòu)，二得有足够多的医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量(liàng)一直(zhí)是其所期待(dài)的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的回复直截了当。2022年通策(cè)医疗(liáo)发(fā)布(bù)的财(cái)报中提及——医(yī)护人才储备，这也(yě)是其这两年最重要(yào)的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容(róng)纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名(míng)医生(shēng)储备，增(zēng)加的(de)人力(lì)成本(běn)影(yǐng)响了900万(wàn)元利润(rùn)。通策医(yī)疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集采(cǎi)”时(shí)代(dài)准备，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公(gōng)英医院快(kuài)速(sù)发展，目标(biāo)是让蒲公英医院在最短的(de)时间成为当地第一的口腔(qiāng)医(yī)院。值(zhí)得注意(yì)的是，通策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来五(wǔ)年重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划(huà)”。而如今(jīn)，目(mù)前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹备或(huò)培育期，2022年上半年(nián)蒲(pú)公英(yīng)分院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利(lì)润(rùn)率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已(yǐ)经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够(gòu)”。“以价换(huàn)量(liàng)更容(róng)易形成规模效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透率(lǜ)低，随着(zhe)价格差(chà)异化(huà)定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形(xíng)成规(guī)模的较高增长。”这是(shì)通策医疗(liáo)2022年底在机构(gòu)调研时的(de)观点。一位长期(qī)关注消费医疗的(de)行业人士分析(xī)，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙江，但(dàn)即(jí)使在(zài)浙江手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，面对接下来(lái)激烈的种植牙市场，也没有绝(jué)对优势，“确实是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有(yǒu)集采，未来种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)也会慢(màn)慢(màn)从一(yī)个(gè)高毛利业务变成低毛利业(yè)务。因为这一部分对(duì)医生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设(shè)备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所都能(néng)做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场竞争会比较激(jī)烈。”关注口腔赛道(dào)的投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔医院市场而言，集(jí)采消息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大。“其实在集(jí)采消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所就(jiù)因为价格战的(de)原(yuán)因，自己就把价格(gé)压下来(lái)了(le)。低于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊所从业(yè)者如(rú)是说到(dào)。目(mù)前，很多民(mín)营(yíng)口腔诊所面临着巨大的(de)经营(yíng)压力，面对高昂的(de)诊(zhěn)所(suǒ)房租(zū)、水电以及人工费用等，其实(shí)利(lì)润不(bù)算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊所或(huò)大批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了一(yī)个乐观的(de)预测(cè)，当(dāng)集采(cǎi)降低价(jià)格(gé)后，原(yuán)本属于(yú)改善型医(yī)疗需求的种植牙，将会成(chéng)为(wèi)百姓们的(de)基本需(xū)求(qiú)——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多销(xiāo)的局面(miàn)。但(dàn)这并(bìng)不是在(zài)所有牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接(jiē)冲击。“在大部分(fēn)诊所里，医生(shēng)收入(rù)是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的影(yǐng)响类似，医(yī)生的工(gōng)作量加大(dà)不说(shuō)，收入(rù)会减少(shǎo)。”业内人士表示最担心(xīn)的是到底能不(bù)能以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适合独(dú)立执业的(de)。即便在(zài)改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个体(tǐ)牙医也不在(zài)少数(shù)。国家(jiā)卫生(shēng)统计年鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有66000多(duō)家，提供的(de)口腔医疗服务占到总量69％左右。民(mín)营口腔医院或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部(bù)分牙科(kē)诊所都(dōu)是“个(gè)体户”。牙科(kē)特(tè)别依赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会(huì)比(bǐ)其他专科容易很多(duō)。

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