总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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