近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化(huà)得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和(hé)游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外(wài陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)投资(zī)的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在国(guó)内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四(sì)十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短(duǎn)得多(duō)也(yě)快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑(jí)天(tiān)然是确定性(xìng)和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规(guī)的(de)底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业(yè)中的(de)其(qí)余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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