随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实(shí)际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份进(jìn)口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加(jiā)上全(quán)球(qiú)能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格的(de)回(huí)落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国际(jì)能(néng)源价格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的(de)回归，国内(nèi)外碱的(de)价(jià)差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因(yīn)可(kě)能是前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外(wài)围(wéi)需求从(cóng)去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的(de)态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外(wài)其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意(yì)出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对(duì)于(yú)年度供需(xū)影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集(jí)中(zhōng)在(zài)某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化可(kě)能(néng)会对阶(jiē)段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报(bào)价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年(nián)下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zh姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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