公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内(nèi)基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司(sī)在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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