在投资(zī)日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停(tíng)板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底(dǐ)发(fā)生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对(duì)公司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机(jī)构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关(guān)注二级(jí)市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了16％不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高(gāo)二级市(shì)场价格，让价格(gé)走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超(chāo)出了(le)指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会产生二(èr)级市场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本(běn)回流(liú)日(rì)本(běn)市场；二是(shì)随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票(piào)回购等方式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元(yuán)的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本股市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来(lái)的(de)投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资(zī)者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资(zī)金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指数(shù)与(yǔ)量化投(tóu)资部表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指数的回(huí)调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产业(yè)的创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该(gāi)机构建议(yì)关注创业板(bǎn)50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当(dāng)日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的(de)资(zī)金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会(huì)，当前(qián)市(shì)场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)，尤(yóu)其是大(dà)众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极关(guān)注数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等行业(yè)。

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