今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作0000; line-height: 24px;'>女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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