为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(l6千克等于多少斤 6千克是多少磅iǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)6千克等于多少斤 6千克是多少磅597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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