美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tī一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通(tōng)过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一(yī)份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的(de)情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会(huì)在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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