近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zh吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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