近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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