自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wi大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流nd数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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