美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上的“懦一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约(yuē)下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前得不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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