芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)只能将一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币