投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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