近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)关一下月亮是什么意思其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果关一下月亮是什么意思文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和(hé)游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实(shí)不(bù)该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示(shì)，目(mù)前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)关一下月亮是什么意思呈现出“一(yī)家独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业(yè)中的(de)一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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