5月15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转一幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展现出(chū)逆(nì)势投资的工具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各(gè)大主流指(zhǐ)数回调，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)呈现出(chū)“越跌(diē)越买”的(de)趋(qū)势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经连续18个交(jiāo)易日出现资金净(jìng)流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较(jiào)大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板ETF受(shòu)到资金青睐(lài)。其(qí)中(zhōng)，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的(de)ETF或(huò)增强ETF合计资金净流入(rù)也(yě)超过百亿。

　　在资(zī)金流出方面，证券类ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投(tóu)资者短期(qī)获利止盈效应明(míng)显。除此(cǐ)之(zhī)外，新能(néng)源(yuán)ETF、光伏ETF也(yě)在资金(jīn)流出榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月(yuè)15日，A股市场奇(qí)迹(jì)反(fǎn)转，早盘上证指数(shù)一度跌超(chāo)1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工(gōng)具，投(tóu)资(zī)者再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中心(xīn)数据统(tǒng)计(jì)，5月(yuè)15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万亿元，单(dān)日资金(jīn)净流(liú)入53.24亿(yì)元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间(jiān)，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资(zī)金(jīn)净(jìng)流入，合计(jì)资金净(jìng)流入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及(jí)5月10日的单日资金(jīn)净流(liú)入更是超过百亿元。

　　部分前期跌(diē)幅(fú)较大的(de)ETF品种成为(wèi)市场资金抄底(dǐ)的主要(yào)选(xuǎn)择标的。Wind数据(jù)显示，自(zì)4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF分(fēn)别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有(yǒu)的两只(zhǐ)“吸金”超百(bǎi)亿的(de)ETF。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华夏中证1000ETF也(yě)有超60亿(yì)元的资金(jīn)净流入，华夏芯(xīn)片ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在40亿(yì)元之上(shàng)。

　　而从大的指数类别上看，全(quán)市(shì)场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及(jí)增强ETF合计资(zī)金净流入(rù)也超过百(bǎi)亿，全市(shì)场40只(zhǐ)跟踪(zōng)创业板及其关联指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，包括科创板、半导(dǎo)体(tǐ)在内(nèi)的(de)几大宽(kuān)基(jī)及行业指(zhǐ)数(shù)前期跌(diē)幅较(jiào)大，估值回落(luò)不(bù)少(shǎo)，加上(shàng)未来看好其(qí)成长性(xìng)，是市场资金抄底的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。

　　南方科(kē)技创新基金经理王博就表示，我国经(jīng)济正(zhèng)在(zài)由“投资拉(lā)动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资(zī)机遇。具体板块上，他继续看(kàn)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高好(hǎo)新能源(yuán)、光伏和半导体等新兴产(chǎn)业的发(fā)展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能源(yuán)革命正(zhèng)在深(shēn)度推进，海外储能市场(chǎng)也逐(zhú)步打开，未(wèi)来(lái)十年新能源产(chǎn)业有望迸发出(chū)更强的活(huó)力，通过(guò)技(jì)术革新带来的新(xīn)领(lǐng)域开(kāi)拓出(chū)更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金的基金(jīn)经理吴振华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导体板块(kuài)已(yǐ)经(jīng)历(lì)了(le)将近两年的去库存(cún)，目前已经处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭遇资金净流出(chū)

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金净(jìng)流出情(qíng)况看，5月初，在“中特股”概念带动下，有过一波表现的证券类(lèi)ETF成为失血主(zhǔ)阵营，投(tóu)资者获(huò)利(lì)了(le)解(jiě)心(xīn)态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间(jiān)，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)出前(qián)三名(míng)。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证(zhèng)券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净(jìng)流出。

　　除了(le)证(zhèng)券类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资(zī)金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元的资(zī)金(jīn)净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净(jìng)流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出(chū)市场(chǎng)的分歧，基金经(jīng)理(lǐ)对新(xīn)能源后(hòu)市(shì)也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催生新能源牛(niú)市的最大逻辑(jí)，但从今年(nián)开始(shǐ)，光伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶化。加(jiā)上今(jīn)年资本市场呈现出存(cún)量博弈的特征，新能源行业只有在(zài)基本面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足(zú)够多的增量资(zī)金，否则(zé)就会导致整体(tǐ)板块从高位回调。”上(shàng)海一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)如此解释今年(nián)新能源板块表现欠佳(jiā)的原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为，新(xīn)能(néng)源目前面临(lín)的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业当下只是(shì)阶段性过剩，目前(qián)光伏的渗透率只有个位数，未来还是会有很好(hǎo)的增长空间。此外(wài)，新能源(yuán)车板块从(cóng)2021年的(de)10月开(kāi)始调整，距今也差不多一年(nián)半时(shí)间，很多龙头股估值已经回(huí)落不少，尽管(guǎn)未来新能源车板块增(zēng)速不会像过去几年(nián)那样快，但仍(réng)然会(huì)好于其(qí)他很多行业。

　　“未来新(xīn)能源板块反转需要等(děng)待(dài)市(shì)场出现(xiàn)如下几个(gè)特征(zhēng)：一是(shì)筹码结(jié)构出(chū)清，估值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他也同(tóng)时提醒，新能源(yuán)板块(kuài)或许很难再有过去那几年的(de)大级别的系统性机(jī)会，更多将是(shì)优选个股的结(jié)构性行情。

　　银华基金(jīn)经理王浩则(zé)乐观认(rèn)为(wèi)，新能(néng)源板块投(tóu)资价值正在凸显。“在股价下跌(diē)的过程中(zhōng)，整个新能源行(xíng)业的发展趋(qū)势(shì)、竞争格局和技术进步都在以一种非常理想(xiǎng)甚(shèn)至(zhì)超预期的(de)速(sù)度发展，因此该板块至今为止的估值(zhí)水(shuǐ)平具有较(jiào)为突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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