为了让自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月1崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读8日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fān崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读g)夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(ch崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读í)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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