5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗(qí)下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可(kě)能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看(kàn)，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日(rì)经(jīng)指数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从该指数(shù)表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面，这个情况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层(céng)资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期(qī)出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归(guī)的(de)过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格(gé)的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年(nián)初以(yǐ)来日本(běn)股(gǔ)市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日(rì)本市场；二是(shì)随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表现良(liáng)好；三是(shì)今(jīn)年东京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司(sī)治理监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布(bù)回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大(dà)举投资(zī)日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市的整体情(qíng)绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关的(de)汇率风险，对(duì)相关(guān)市场(chǎng)熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间(jiān)成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿(yì)元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华(huá)安(ān)基金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋(qū)势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电(diàn)网改造(zào)。要重视(shì)通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发(fā)展动(dòng)能(néng)要加快(kuài)转变，新能源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经(jīng)济(jì)转型(xíng)的两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分(fēn)别(bié)有超过1个亿的(de)资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会，当(dāng)前(qián)市场对题材(cái)的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种(zhǒn世界上女性最开放的是哪个国家g)，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落(luò)、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等(děng)领域(yù)；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关(guān)注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。

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