金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指数哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音出(chū)现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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