近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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