为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(l心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思èi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xī心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思n)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思美星在(zài)相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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