海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代的(de)半导体材料和半导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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