今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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