美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实(shí)可(kě)以非(fēi云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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