今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值(zhí)统(tǒng)计，截(jié)至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团(t夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁uán)、中国石(shí)油(yóu)化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢(huī)复速(sù)度(dù)加快；海外无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及(jí)突(tū)发(fā)的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让美联(lián)储过于(yú)强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字经(jīng)济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业(yè)务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及(jí)对(duì)外输(shū)出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数(shù)效(xiào)应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高(gāo)的行业(yè)将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的(de)龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)有机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望(wàng夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)成为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部分(fēn)可(kě)选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。

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