30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告(gào)知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分(fēn)子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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