金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数(sh顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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