为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各阿富汗改名现在叫什么自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比阿富汗改名现在叫什么例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(阿富汗改名现在叫什么le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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