公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实(shí)现了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加(j本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句iā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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