今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西px;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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