“非(fēi)农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三个月就(jiù)业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时她(tā)指出(chū)，5月非农就业报告也显示(shì)出就(jiù)业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环(huán)比(bǐ)回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需要关注后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议(yì)落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级(jí)会(huì)议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项(xiàng)之(zhī)一(yī)是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互(hù)争吵，美(měi)国(guó)、加(jiā)拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让(ràng)分析师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要(yào)进一(yī)步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特(tè)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)的可能(néng)性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的(de)联合新(xīn)闻发布会上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只(zhǐ)是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成(chéng)为北约成员国之前需要更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了加(jiā)入北约(yuē)的(de)准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其(qí)他一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对(duì)风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于(yú)预(yù)期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖的带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表(biǎo)示，天然(rán)橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的(de)政治、战略意义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防安(ān)全(quán)的重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应(yīn纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思g)求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储备其实是有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费(fèi)量(liàng)来(lái)说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其(qí)实占到(dào)相当全年(nián)交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有可能(néng)会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事(shì)件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国(guó)云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差(chà)变好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南产区(qū)大面(miàn)积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单(dān)量较为(wèi)充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定(dìng)支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市(shì)场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商(shāng)仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订(dìng)单缺(quē)货现象(xiàng纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)仍(réng)存，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压(yā)力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基(jī)本面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽车刺激(jī)政策(cè)退出，今(jīn)年国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方面中国经济(jì)复(fù)苏(sū)进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储(chǔ)加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素(sù)主要(yào)在(zài)需求端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车半(bàn)导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预(yù)计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期(qī)开(kāi)始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压(yā)运(yùn)行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对(duì)低位才能刺激有效的去(qù)库和资金再(zài)次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需(xū)继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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