大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(z少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字hè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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