公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度(dù)基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lá为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕n)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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