公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募(mù)集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲(zhōu300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)精300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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