近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要(yào)求自(zì)律调查(chá)的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对(duì)多家金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管(guǎn)部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司债务融资(zī)工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业(yè)务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大(dà)连(lián)银行(xíng)等多家机构(gòu)存(cún)在债(zhài)券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行(xíng)通(tōng)过做市业务方(fāng)式(shì)，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合(hé)理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价(jià)严重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披(pī)露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证券(quàn)、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自(zì)律问询103次，作出(chū)各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销，个(gè)别债务(wù)融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与(yǔ)机构在(zài)从事相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程(chéng)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切(qiè)实(shí)提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市(shì)场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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