大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(niá偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法n)以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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