总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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